IRON RULE · 铁律分析

铁律九股

2026.04.19 · 数据截至4月17日收盘 · 基本面先行 → 技术面共振
1 财务 → 2 PE/PB → 3 盈利增速 → 4 负债+现金流 → 5 业务逻辑 → 技术面/PA
📊
基本面评级 · 铁律5步逐项打分
宁德时代
300750.SZ
9.0
★★★★★
① 财务A营收4237亿(+17%) 净利722亿(+42%)
② PE估值A动态PE≈22x PEG极低
③ 盈利增速A+Q1营收+52% 净利+49% 大超预期
④ 负债+CFB经营CF1332亿强 (投资-944亿扩产正常)
⑤ 业务逻辑A+全球39.2%市占率 储能50:50转型 换电盈利验证
✅ 基本面最硬 · 龙头壁垒+行业高景气
上方无供给区 上涨空间打开 · 基本面+技术面★★★★★强共振
思源电气
002028.SZ
8.5
★★★★☆
① 财务A营收215亿(+39%) 净利31.5亿(+54%)
② PE估值BPE仅13.5x PEG极低
③ 盈利增速A+净利+53.74% 扣非+57%
④ 负债+CFA经营CF22.3亿 FCF15.8亿 充沛
⑤ 业务逻辑A特高压+储能双轮 海外+86%
✅ 高增速低估值 · 性价比之王
需求区Q=6强支撑✅ · 基本面+技术面★★★★★强共振
恒瑞医药
600276.SH
8.5
★★★★☆
① 财务A营收316亿(+13%) 净利77亿(+22%)
② PE估值BPE≈46x 偏高但有增速支撑
③ 盈利增速A创新药收入163亿(+26%)占比58%
④ 负债+CFA经营CF112亿 FCF81亿 健康
⑤ 业务逻辑A+BD出海12笔270亿美元 创新药转型成功
⚡ 创新药转型成功 但PE偏高需等回调
需求区内部弹起 但近10K偏空 · 等回调确认后再介入
宁波银行
002142.SZ
8.0
★★★★
① 财务A营收719亿(+8%) 净利293亿(+8%)
② PE估值B+PE≈7x PB≈1x 合理
③ 盈利增速B+增速稳健但不惊艳
④ 负债+CFA不良率0.76%连续18年<1%
⑤ 业务逻辑A活期存款70%+ 负债成本压降
⚡ 稳健防守型 增速偏慢
阳包阴PA+K偏多 · 适合防守配置 止损¥29.82
汇川技术
300124.SZ
7.5
★★★☆
① 财务B+营收429-466亿(+16-26%)
② PE估值BPE≈40x 偏高
③ 盈利增速B+工控复苏+市占率提升
④ 负债+CFC⚠️FCF -7.4亿 现金流弱！
⑤ 业务逻辑A+机器人事业部 前瞻布局
⚡ 暂观望 等现金流改善+机器人兑现
需求区紧贴供给区 近10K偏空 · 暂观望
蓝晓科技
300487.SZ
7.5
★★★☆
① 财务B前三季度营收+2.2% 净利+9.3%
② PE估值BPE≈40x PEG偏高
③ 盈利增速B+毛利率51%(+3.8pct)
④ 负债+CFA经营CF5.4亿 FCF6.1亿 健康
⑤ 业务逻辑B+盐湖提锂-81% 新业务弥补
⚡ 体量小增速低 关注提锂进展
上方无供给区 但增速偏慢 · 止损¥65.60
北方华创
002371.SZ
6.5
★★★
① 财务B+营收393亿(+31%)
② PE估值C⚠️PE≈65x 增收不增利下压力大
③ 盈利增速C⚠️净利-1.77%！Q4仅3.92亿
④ 负债+CFC⚠️前三季度经营CF -25.7亿！
⑤ 业务逻辑A集成电路设备+50% 全球第五
❌ 增收不增利+负经营CF 铁律红灯
3个做空PA+供需区夹击 · 等利润拐点确认
工业富联
601138.SH
6.0
★★☆
① 财务B营收9028亿(+48%) 净利352亿(+52%)
② PE估值D⚠️毛利率仅6.98% 低毛利代工
③ 盈利增速A数字好看但质量存疑
④ 负债+CFD⚠️⚠️经营CF仅52亿 FCF -65亿！
⑤ 业务逻辑B+AI服务器40%份额 但低毛利
❌⚠️ 利润质量存疑 赚的是纸面利润
PA偏空+K偏多分歧 · 铁律第④步严重红灯
立讯精密
002475.SZ
5.5
★★
① 财务B+营收3323亿(+24%) 净利166亿(+24%)
② PE估值CPE≈27x 增速勉强支撑
③ 盈利增速B消费电子毛利率从17.8%降至9.1%
④ 负债+CFD⚠️⚠️FCF -87.8亿 应收517亿历史新高
⑤ 业务逻辑B苹果依赖70%+ 议价权弱
❌⚠️ 苹果依赖+FCF负+供给区强压
价格在供给区内部(强压) · 不宜介入
🏗️
技术面 · 供需区+PA共振判断
股票供需区位置PA信号K线结构技术倾向共振评级
宁德时代上方无供给区锤子线多空平衡偏多(上涨空间打开)★★★★★ 强共振
思源电气需求区Q=6内部✅无PA多空平衡偏多(强支撑)★★★★★ 强共振
恒瑞医药需求区内部弹起🟢2 🔴1偏空(🔴4)中性★★★★ 中等共振
宁波银行需求区内部阳包阴偏多(🟢4)偏多★★★★ 中等共振
汇川技术紧贴供给区🟢1 🔴1偏空(🔴6)偏空★★☆ 弱共振⚠️
蓝晓科技上方无供给区🟢1 🔴1平衡偏多★★★ 中等共振
北方华创供需区夹击🔴3做空平衡偏空★★ 弱共振⚠️
工业富联需求区内部🔴1偏多(🟢5)分歧★★☆ 分歧⚠️
立讯精密⚠️供给区内部!🟢1偏多(🟢4)偏空(强压)★★ 弱共振⚠️
💡
最终操作建议
✅ 重点关注 / 逢低介入

🥇 宁德时代 300750 — 基本面+技术面最强共振
回调 ¥430-440 建仓 · 止损 ¥343 · 上方供给区无压制 空间打开

🥈 思源电气 002028 — 高增速低估值性价比之王
¥198-213 逢低介入 · 止损 ¥178 · 突破 ¥239 加仓

🥉 恒瑞医药 600276 — 创新药转型成功但等回调
等回调 ¥54-56 再介入 · 止损 ¥50 · 突破 ¥59.95 加仓

⚡ 可关注但需谨慎

宁波银行 002142 — 稳健防守型 · 止损¥29.82

蓝晓科技 300487 — 小体量细分龙头 · 止损¥65.60 · 关注盐湖提锂进展

汇川技术 300124 — 暂观望 · 等Q1现金流改善+机器人兑现

🔴 不建议介入（铁律红灯）

北方华创 002371 — ⚠️增收不增利+负经营CF · 等利润拐点(Q2财报)

工业富联 601138 — ⚠️⚠️万亿营收但经营CF仅52亿/FCF -65亿 · 利润质量存疑

立讯精密 002475 — ⚠️⚠️苹果依赖+FCF -87.8亿+供给区强压 · 不宜介入

铁律核心结论：强中选强，聚焦宁德时代 + 思源电气 + 恒瑞医药！